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消費類股估值高漲 基金經理琢磨如何從中尋寶
  Joy 2020-02-24 09:24:07 409
現在,基金經理們正在研究如何投資這類股票賺取收益,同時避免如果新冠病毒等因素導致回調的話,自己的投資失利。

【友財網外匯資訊】-從酒店到服裝的各類消費將繼續增長,這種預期幫助非必需消費品類股成了標普500指數中估值最高的一類。


消費類股估值高漲 基金經理琢磨如何從中尋寶


現在,基金經理們正在研究如何投資這類股票賺取收益,同時避免如果新冠病毒等因素導致回調的話,自己的投資失利。


根據路孚特(Refinitiv)的數據,現在非必需消費品類股的市盈率為24.2,遠高于科技類股的23.7。


相比之下,根據Bank of America Global Research的數據,標普500指數的市盈率為18.9,是2002年以來的最高估值。


未來一周從梅西百貨(Macy's)、萬豪國際(Marriott International)到凱撒娛樂集團等公司將公布第四季業績,此前較高的預期將接受考驗,投資者可以廣泛了解消費者選擇將錢花在哪里,還可以了解是否有跡象表明新冠肺炎疫情引發增長放緩。


亞馬遜網站賣家已經在為產品短缺做準備,因為中國工人出于對疫情的擔憂,可能無法或者不愿意返崗。


與此同時,消費類企業是最可能受到美國薪資上漲影響的行業之一。高盛預計,今年美國薪資將增長3.5%,給雇傭低薪工人的公司帶來額外的利潤率壓力。美國勞工統計局的數據顯示,1月平均時薪較上年同期上漲3.1%。


“我們現在是一個以消費者為中心的經濟體,任何影響消費者的因素都將傳導至其他領域。”James Investment Research研究員Moustapha Mounah稱,“我們正在尋找能在不因薪資壓力而犧牲利潤率的情況下、擴大自身市場份額的公司。”


因此,Mounah將聚焦于住房建筑與折扣零售業,兩者都將因低利率受益,也能將漲價轉嫁給客戶。同時Mounah將避開固定成本較高且利潤較低的酒店與百貨業。


根據商務部,整體來看,1月服飾店銷售下滑3.1%,降幅為2009年3月來最大,整體核心零售銷售則維持不變。


Federated Hermes投資組合經理Steve Chiavarone表示,他正在關注品牌特性部分特別強調價值的折扣零售業者,這能夠讓他們維持高營收,即使經濟普遍開始下滑。


“大家的買點在于安全感以及美國消費持續強勁。”他表示,投資者把焦點擺在市場占比具有一席之地的企業,就能避免獲利或營收令人失望的風險。


路孚特數據顯示,整體而言,預計非必需消費品類公司2020年獲利平均增長7.2%,增幅落后于能源、醫療和科技類公司的預期獲利增幅。今年迄今為止,非必需消費品類股上漲6.2%,標普500指數上漲3.8%。


Avalon Advisors首席投資官Bill Stone稱,非消費必需品類股的高估值是亞馬遜高權重的結果,亞馬遜的預期市盈率高達73倍,提振了整個類股的估值。因此,他更關注該類股中市盈率在9倍或更低的公司,如梅西百貨和嘉年華郵輪。


“讓我感到意外的是,成長類股的表現要比價值類股好這么多。”他說。“一旦疫情結束,經濟應當能夠加速,最終將成為價值類股補漲的動力。”


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